Hay un síntoma preocupante en la economía tecnológica: Silicon Valley prefiere comprarse a sí misma antes que invertir en el futuro
Las grandes tecnológicas estadounidenses nadan en dinero en cash pero en buena medida están prefiriendo gastarlo recomprando sus propias acciones antes que invertir.
Cómo funciona el mecanismo. Una recompra de acciones es simple: la empresa usa su efectivo para comprar sus propias acciones en el mercado y las retira de circulación. Si una empresa tiene 1.000 millones de acciones y recompra 100 millones, quedan 900 millones.
El truco está en la aritmética. Si los beneficios son los mismos pe…